카테고리 없음

DS투자증권 리포트 상세 요약

pmsbi 2024. 11. 28. 17:08

1. 트럼프 행정부의 관세 정책과 경제적 영향

▪️목적
o 무역 불균형 해소 및 미국 내 제조업 강화.
o 주요 지지 기반인 러스트 벨트 지역의 일자리 창출 및 지지층 결집.
o 중국의 제조업 및 기술력 견제를 목표로 설정.

▪️효과
o 미국과 중국의 직접 교류 감소.
o 관세를 통한 경제적 압박 효과 미미하나, 미중 간 무역 갈등 지속.
o 제조업 유출 방지 및 중국의 글로벌 수출 구조 조정 유도.


2. 관세 정책의 역사적 배경

▪️과거 사례
o 공화당 :  보호무역주의 강조(딩리법, 스무트-홀리법 등).
o 민주당 :  자유무역 지향(언더우드법, 상호관세법).

▪️최근 정책
o 트럼프 : 1980년대 이후 가장 높은 관세율 유지.
o 레이건 이후 주요 국가(일본, 한국 등) 제품에 대한 관세 부과 전례와 유사.


3. 관세의 경제적 효과 분석

▪️미국 내
o 달러 강세 유발 → 수출 감소, 수입 증가.
o 18~19년 관세로 미국 물가 상승 압력은 제한적.
o 소비자 물가 영향 미미, 대부분의 관세 비용을 수입업체가 부담.

▪️글로벌 영향
o 중국의 대미 수출 감소, 제3국(멕시코, 베트남 등)을 통한 우회 수출 증가.
o 중국의 디플레이션 효과로 미국 외 국가에 간접적인 영향 발생 가능성.


4. 한국 경제 및 주요 산업에 대한 영향
▪️수출 감소 예상
o FTA 체결국임에도 관세 적용 시, 한국의 대미 수출액 약 53~241억 달러 감소 전망.
o 반도체, 자동차, 이차전지 산업에 직접적인 타격 예상.

▪️산업별 전망
o 반도체 :  미국 투자 확대 및 기술 경쟁력 강화 필요.
o 자동차 :  관세 회피를 위한 현지 생산 증가, 하이브리드 및 내연기관 비중 확대 예상.
o 이차전지 :  대미 수출 경쟁력 강화, 탈중국화 기조 유지.


5. 글로벌 기업의 미국 투자 확대
▪️주요 투자 동향
o 반도체 :  삼성전자(텍사스), TSMC(애리조나) 등 대규모 공장 설립.
o 자동차 :  현대차, SK On 등 미국 내 전기차 및 배터리 공장 설립.

o 청정에너지 :  미국 태양광 및 배터리 생산 기업들 투자 확대.


▪️IRA 및 CHIPS 법안 영향
o 세제 혜택 활용해 글로벌 기업들의 미국 온쇼어링(현지화) 전략 강화.


6. 미국 재정 정책의 방향
▪️감세 정책
o 트럼프 1기 감세로 세수 감소, 성장률 상승 효과 예상.
o 명목성장률 확대를 통해 재정 적자 부담 완화 가능.

▪️정부 지출
o 군비 확장 및 복지 지출 유지로 인해 지출 축소는 제한적.


결론

o  트럼프 행정부의 정책이 미국 제조업 강화, 글로벌 무역 구조 변화, 한국과 같은 동맹국에 영향 주기적 관심.

o 한국은 대미 투자를 통해 주요 산업의 경쟁력을 유지하고, FTA와 관세 사이의 균형점을 찾아야 함.

o 미국의 관세 정책은 글로벌 무역 질서 재편의 중심에 있으며, 한국은 이를 기회로 활용하기 위한 전략적 대응이 필요.